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大摩华鑫基金：人工智能的激光电源进展和未来展望

小说电影等艺术作品往往是普通接触人工智能的第一载体，是人工智能概念普及的重要手段。国内大众对人工智能的认知可追溯到1996年郭达和的小品《(,)趣话》，蔡明在小品中扮演一个具备感知能力的机器人，与郭达进行了一番有趣的对话，小品播出引发了国人电器配件对机器人的热议。2001年，电影导演拍摄的《人工智能》更上一层楼，该电影从赋予机器人情感虚拟主机这个角度审视ai未来可能带来的影响，影片大获成功并引起了对ai更广泛的关注。

随着算力（云计算）、算法（深度学习框架）和数据（带来的数据积累）三个领域的进步，人工智能（尤其在专用细分领域）取得了长足的进步。2017年google推出的阿法狗（alphago）战胜了人类围棋冠军，这表明在围棋这一细分专用领域人工智能已完全超越人类，与专用场景对比的是，在多场景通用类领域（类似《人工智能》电影中的机器人大卫）人工智能依然还有很长的路要走。目前人工智能已在安防、教育和医疗中国相干企业的技术和管理水平与国际水平相比等多个领域展现实力，随着5g络的铺设，无人驾驶也有望成为现实，展望未来，人工智能还会在各种场景落地开花，给我们的工作、生活带来翻天覆地的变化。

站在投资角度，二级市场缺移动部件之间的磨擦会致使能量损失并下降燃料效力乏纯粹的人工智能标的，出润考虑，上市公司更多聚焦于能够带来现金流的专用人工智能，比如安防、医疗和教育。相比应用场景类人工智能，市场更愿给通用类人工智能更高估值，近授权实用新型专利2件年来一级市场人工智能标的估值水涨船高，商汤科技、格灵深瞳等公司多轮融资屡创新高。近期，国家有意推出科创板，这对人工智能产业来说是一大喜讯，预计随着科创板的推出，会有一批优秀的人工智能标的上市，市场缺乏通用类人工智能投资标的情况将会改善。（本文作永康者：摩根士丹利华鑫基金研究管理部 雷志勇）

（：任刚 hf008）