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鲁证期货：多重利好推动 PTA继续大涨

一、行情描述

本周PTA继续大涨，结算价比上一周上涨了542点，成交量巨增，为973488手，比上一周增加了99026手，持仓量为80600手，比上一周增加了18040手。

二、行情成因分析

PTA现货：

内盘主流现货成交周均价:9460元/吨现款船板　 +382元/吨

近洋货成交周均价:1155.5美元/吨CIF中国90天　 +47.1美元/吨

本周PTA内外盘现货涨势不断。上周末至本周原油期货持续高位震荡上涨的疯狂表现，带动PX强劲跟涨，市场人士对于后市普遍乐观。现货价格涨势似乎一发不可收拾。内盘现货由上周五收盘时9200元/吨大幅上涨至当前的9600元/吨，绝对涨幅达到400元/吨，一周现货均价较上周大涨382元至9460元/吨；外盘实验仪器现货也从上周末的美元/吨大幅上涨至当前的1180美元/吨或以上水平，绝对涨幅高达美元/吨，一周现货均价较上周大涨47.1美元至1155.5美元/吨。

本周PTA现货仍然迅猛上涨的主要动力是来自于原油及PX的强劲支撑。此外本周后半周PTA期货多头大举进入，807、809合约涨停或接近涨停边缘带动内盘现货大幅升温，当然本周后期当然下游聚酯涤纶丝市场的强劲推涨也给予了较好的配合。原油自上周127跳涨自138随后震荡调整至136美元/桶高点。PX自上周1546美元/吨上涨至1661美元/吨CFR中国90天。上周六原油期货意外飙升10多美元，直逼140美元/桶，后来市场获利回吐，小幅回落调整后继续上扬，至本周四，原油期货仍保持在136美元/桶以上的高位水平。在原油的刺激及供应紧张的驱动下，PX也应声大涨，从上周末的1546美元/吨上钢筋曲折实验机操作说明：涨至当前的1661美元/吨，一周来涨幅达到115美元/吨之巨。当然，台化二号芳烃装置的意外故障，加毛板加工大了PX的利好消息。该装置在麦僚在PX产能58万吨/年，已经在上周四由于供能方面的问题关闭了。尽管公司消息不愿意透露该事件的严重性，但是PX卖家还是出来大幅提高报盘。 当前，PX现货水平已经超过6月合同水平，而从目前情况看7月合同定位水平也不会低估，有消息传闻有上游供应商下个月的PX的ACP报价有意向价在1700美元/吨CFR亚洲。所以后期成本对PTA的支撑仍将成为强势动力。

下游聚酯切片市场保持紧密追涨共有1,140位受访者参加访问调查，半光切片本周上涨幅度超过600元/吨，其它品种类的涤纶丝产品上涨幅度也多达元/吨。由源头原油而起的整个聚酯上下游产业链发起强劲上涨攻势。供求方面，六月亚洲一些PTA工厂恢复开车，但整体开工负荷运行率仅提高0.8%，相当于仅增拜耳材料科学公司已推出IMPRANIL生态材料, 可支撑杆再生物含量高达65%2万吨产量。下游聚酯工厂六月PTA外盘合同全部履行完毕，且内盘外盘方面或多或少存有一些削量现象，因此整体供应仍然偏紧。

三、后市预测

六月PX的ACP结算价自五月的1290美元/吨提涨至1440美元/吨，大幅抬涨150美元/吨，并且六月PX现货一跃进至1660美元/吨的高位。从成本上看，PTA只有在保持100美元/吨幅度的抬涨才维持平衡，六月初至目前，PTA外盘价位自1105美元/吨上涨至1180美元，因此成本推动仍存在一定动力，即使不考虑原油继续上升以及PX现货拔涨的势头，PTA现货依旧有一定上涨想象空间。这从本周尾内外盘继续封盘，下游工厂低端采购动作积极可得以看出来。此外一大利好就是，韩国釜山城市的七大码头运输公司因燃料上涨，利润大幅委缩自今日起停止集装箱货物运送，釜山城市码头担任着83%集装箱货物的输送量，而这七大码头的输送比例超过70%以上，预计这一罢工行为可能持续至本月23号左右结束，这对近期PTA集装箱长城配件货物运送以及出口船期将带来不利影响。这一事件对PTA出促使资料测试效力业的效力链条进1步延伸口船期后市的影响预计下周可能反应出来。此外，国际油市的漫天上涨在国际上引起硝烟四起，韩国运输工人罢工事件只是沧海一粟。中石化计划六月成品油采购全面骤减，用以表明尽管我们很缺油，但仍对目前油价表明我们坚决抵制的态度。对于目前国际上甚行的原油在夏末破150美元/桶的言论，不是没有可能，但显然随着高油价的上涨，随之引发的全球性经济政治问题将会越来越突出，越来越深化，而风险也越来越高，后期伤害也将越大。而PX/PTA/MEG只为一个小小的分支，在被动跟涨的同时更应要警惕变天的风险。

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